Klayma bu Finans Yorumcusunun videolarındaki 47 piyasa öngörüsünü takip ediyor. En çok emtia, kısa vade ve yükseliş öngörüsü paylaşıyor.
9 varlıktan söz etti. Her satır, varlıktan kaç videoda söz ettiğini gösterir.
29:58Alphabet, bilanço beklendiği gibi gelmediği için %12,6 düştü ve yaklaşık 500 milyar dolarlık piyasa değeri kaybetti. Fed faizi sabit tuttu, ama bir sonraki adımın indirim olacağı düşünülemez ve Aralık'ta hâlâ faiz artışı ihtimali var. Dolar/TL Pazartesi günü herhalde 50'yi görür. BIST 100 fon krizinin etkisiyle 11.165 puana kadar düştü ve önümüzdeki hafta için çok ümit vaat etmiyor.
30:04Ekonomik sıkışma artık büyük şirketlere de ulaştı; Arçelik'in faaliyet karı %45 geriledi. Eylülde %29,7'ye inen enflasyondaki düşüş henüz kalıcı başarı sayılmaz, çünkü sebze-meyvedeki geçici ucuzlama manşeti aşağı çekti. Dolar/TL'de rezerv kaybı kalıcılaşır ve sermaye çıkışı hızlanırsa kur baskısı büyür, ama ani bir kur sıçraması kaçınılmaz değil. Amerikan teknolojisindeki yatırımların getirisi hayal kırıklığı yaratırsa yabancı para hızla çıkabilir ve dolarla ABD hisseleri birlikte baskı görebilir.
21:423 Kasım 2026 ara seçimlerinde Demokratlar Temsilciler Meclisi'nde avantajlı, Senato'da ise belirsizlik daha fazla. İran savaşının yükselttiği enerji fiyatlarındaki %20'yi aşan yıllık artış ve %3,7'lik tüketici enflasyonu seçmeni rahatsız ediyor. Demokratlar yalnızca Temsilciler Meclisi'ni alırsa Trump'ın vergi ve harcama düzenlemeleri için pazarlık zorunluluğu artacak. Seçim sonucunu doların ya da faizlerin yönüyle birebir eşleştirmek doğru değil, çünkü Fed kararlarında enflasyon, istihdam ve beklentiler daha önemli.
27:29Brent petrol 110 dolara gerilese de hâlâ çok yüksek, çünkü fiziksel arz riski ortadan kalkmış değil. Fed'in bu haftaki kararından çok sonraki mesajları önemli, çünkü piyasalar Aralık'ta %80 ihtimalle 0,25'lik bir artış daha bekliyor. Alphabet, Microsoft ve Amazon bilançolarında asıl mesele kâr değil, nakit akışı ve yatırım harcamaları. Ons altın 4.000 dolar civarında kısa vadede geri çekilebilir, ama uzun vadeli yükseliş gerekçeleri sürüyor.
28:58Merkez Bankası faiz indirdiği gün BIST 100 %3,1 düştü; tek bir faiz düğmesi bütün ekonominin yönünü değiştiremiyor. 28 Şubat öncesine benzer tahliyeler başladığı için İran'la savaş tehlikesi yeniden belirdi. Hafta sonu bir saldırı haberi gelebilir. Altında dibi önceden tespit etmek çok zor, ancak reel faizler ve merkez bankası talebiyle metalin uzun vadede daha yolu var.
18:21Merkez Bankası'nın %37'den %36'ya yaptığı 100 puanlık indirim kısa vadede çok fazla etki yaratmayacak gibi görünüyor. Ekim tahminlerine göre yıllık enflasyon %29,7'den %29,9'a hafifçe yükselebilir. Brent petrol 111 doların üzerinde uzun süre kalırsa maliyet baskısı fiyatlara daha fazla geçebilir, bu yüzden faiz indiriminde ihtiyat şart. Piyasalar kararı önceden fiyatladığı için dolar mutlaka yükselecek değil; Dolar/TL 49,5 ile 50 arasında kontrol altında.
29:22Merkez Bankası politika faizini muhtemelen 1 puan indirerek %37'den %36'ya çekecek, ancak tahvil alımlarıyla piyasaya bu kadar para verilirken belki hiç indirmeyebilir. Brent petrolde kalıcı bir ucuzlama yok, çünkü Orta Doğu'daki saldırılar ve deniz taşımacılığı riskleri fiyatı 110 doların üzerinde tutuyor. Altında zaman zaman sert düzeltmeler olabilir, ama uzun vadede daha gideceği yer var. Dolar/TL için yıl sonu beklentisi 65 değil, 51-52 lira civarında.
30:02Merkez Bankası perşembe günü politika faizini %37'den %36'ya indirebilir; çok olağanüstü bir gelişme olmazsa bu indirim herhalde gelir. Bir puanlık indirim kredileri hemen ucuzlatmayabilir, çünkü bankaların krediye eklediği risk payı yüksek kalabiliyor. Faiz düşerken Dolar/TL'nin yükseliş hızı da artırılırsa dolara yönelme riski var. Tahvil getirisi geriledikçe olumlu etkilenen ons altında uzun vadeli görüşüm hâlâ olumlu.
20:32Dolar/TL'deki birkaç günlük hareket, daha hızlı değer kaybı politikasına geçildiğini tek başına göstermez. Dolar içerideki fiyatlardan yavaş yükseldiği için lira reel değerleniyor ve ihracatçı sipariş kaybıyla zarar arasında sıkışıyor. Eylülde %29,7'ye düşen enflasyonun sene sonunda %25'e gerilemesi ihtimal gibi gözükmüyor, %29-30'larda kalacak gibi. Endeks kuruluşunun olası sınıflandırma değişikliği yaza doğru bazı fonlarda satış baskısı yaratabilir.
26:42Türkiye'de sanayi üretimi Ağustos'ta aylık %1 geriledi ve ara mallarına yayılan zayıflık, üretim zincirine işleyen bir yavaşlamayı düşündürüyor. İşletmelerin teminatı ve bankaların risk değerlendirmesi değişmezse %37'den %36'ya bir faiz indirimi aynı ölçüde yatırım artışı yaratmayacak. Yurt içindeki altın stoğunun değeri Şubat zirvesine göre yaklaşık 145 milyar dolar azaldı ve bu, hane harcamasını kesebilir. Yüksek tahvil getirileri altın tutmanın alternatif maliyetini artırdığı için altın her kötü haberde yükselmiyor.
20:58Woodford'u her durumda kemer sıkmayı savunan bir iktisatçı diye anlatmayı yanlış buluyorum, çünkü faizler alt sınırdayken kamu harcamasının ekonomiyi destekleyeceğini gösteren çalışmaları var. Fiyatlar ve ücretler anında uyum sağlamadığı için talepteki düşüşün üretimi ve istihdamı azaltmasını kamu müdahalesine gerekçe sayıyorum. Türkiye'de faiz artışının borcunu yenileyen küçük işletmeyi zorlarken mevduat sahibine daha yüksek faiz geliri getirdiğini, gelir fiyatlara yetişmiyorsa açıklanan iyileşme ile yaşanan hayat arasındaki mesafenin büyüdüğünü görüyorum.
23:57Almanya sanayisinde küçük ve orta ölçekli işletmeleri önemli sayıyorum, çünkü az kişiyle çok özel bir alanda bilgi biriktirip fiyatı düşürmeden müşteri bulabiliyorlar. Başka bir ülkede kolayca yapılabilecek işler üreten Türkiye'deki şirketlerin ve çalışanların çok daha sert bir rekabetle karşılaşabileceğini görüyorum. Türkiye'de eğitimde asıl soru, herkesin üniversiteye gidip gitmemesi değil, farklı eğitim yollarının ücret, iş güvenliği ve ilerleme imkânı sağlayıp sağlamadığı.
22:22Avrupa ekonomisinde üretimin, parçaları farklı ülkelerde üretilen ve sınırlar arasında kurulmuş bir ağda ilerlediğini görüyorum. Macaristan'daki Audi ve Mercedes tesislerini yalnızca ucuz işçiyle açıklamayı eksik sayıyorum, çünkü çalışan becerisi, tedarikçiler, ulaşım, enerji ve devlet destekleri de hesaba katılıyor. Hâlâ forint kullanan Macaristan'da yeni iktidarın, euroya Orban kadar mesafeli olmayabileceğine ihtimal veriyorum.
26:17Kapıkule'deki günlerce süren tır beklemesinin taşıma maliyetini ve bozulabilir mallarda riski artırdığını, bunun da sonunda fiyatlara yansıyabildiğini görüyorum. Üreticinin yatırım ve satış planını kolaylaştıran öngörülebilir gümrük işlemlerini, ticareti geliştirmede bazen yeni bir teşvikten bile değerli sayıyorum. Bulgaristan'daki cumhurbaşkanlığı seçiminde ise son 15 günde anlamlı bir değişiklik olmazsa, anketlerde %40-45 oyla önde görünen Radev destekli Yotova'nın kazanmasına ihtimal veriyorum.
20:20Yakın zamanda vefat eden Anwar Shaikh'in en güçlü katkısını gerçek rekabet yaklaşımı sayıyorum: ucuzlayan ürünün arkasında çalışanlar için daha yoğun çalışma ve iş kaybı korkusu var. Kapitalizmde krizlerin, yatırımı toplumun ihtiyacı değil karlılık belirlediği için tekrar tekrar ortaya çıktığını görüyorum. Döviz kuru rekabet farklarını kendiliğinden gidermediği için paranın değer kaybı tek başına kalkınma stratejisi olamaz; asıl mesele kalıcı üretim kapasitesi.
27:20Son 3 ayın enflasyon eğilimi daha düşük olduğu için Merkez Bankası'nın 22 Ekim'de faizi %37'den %36'ya indirmesini bekliyorum, aralıktaki bir indirimle yıl sonunda %35 de mümkün. Ons altını güçlü dolar ve yüksek tahvil getirileri yüzünden 4.140 dolar civarında baskı altında görüyorum, jeopolitik belirsizlik ise ona destek oluyor. Altında 12 ay için 5.000 doların üzerindeki beklentiler gerçekleşebilir, ama hangi koşullara dayandığını sorguluyorum, çünkü beklenti bir ödeme sözü değil.
24:24Eylül'de yıllık enflasyonun %29,73'e inmesinde baz etkisinin ve perakendedeki indirimlerin payını görüyorum, ama konutta yıllık %40 artışla tablo çalışan için hâlâ ağır. Enflasyon verisiyle, dış koşullarda büyük bir sürpriz olmazsa, Merkez Bankası'ndan Ekim'de faiz indirimi olasılığını artmış sayıyorum. Ons altında 4.130 dolar civarında merkez bankası alımları destek olabilir, ama faiz getirisinin olmaması ve güçlü dolar kısa vadede fiyatı baskılayabilir.
19:07Tasfiye kararlarının 7 portföy yönetim şirketinin 131 fonunda 455.758 yatırımcıya dokunduğu büyük bir fon krizi görüyorum; bu kriz fonda parası olmayanların güvenini de sarsıyor. Her fon için en fazla 1 milyon liralık ara ödeme bütün zararları karşılamıyor. Usulsüzlükten doğan zararları sıradan yatırım riski saymıyorum, ama fiyat kaybını bütçeye yüklemek de adil olmaz: önce fon varlıklarından ve sorumlulardan geri kazanım gelmeli.
25:42Fon krizinin kısa vadede büyük bir krize yol açmasını beklemiyorum, ama hukuki süreç şeffaf yürümezse borsaya ve fonlara güven uzun vadede ciddi zarar görür. Her fon için en fazla 1 milyon lira ödenecek ara ödemeyi, kesin tarihi henüz olmasa da olumlu bir adım sayıyorum. BIST 100'deki %2,53'lük yükselişten kalıcı bir dönüş sonucu çıkarmak için erken, çünkü zorunlu satışlar, şirket finansmanı ve bilançolar belirleyici olacak.
19:44Geçinememenin nedenini kahvede değil, çoğu zaman ücretin yetmemesinde görüyorum: günde 50 liralık harcamayı kısmak yılda yaklaşık 18.000 lira eder, kira aylık 3.000 lira artarsa 36.000 liralık yük bunu kolayca aşar. 20 yıl boyunca %5 reel getiriyle yaklaşık 610.000 liralık birikim kimsenin hayatının geri kalanını finanse etmeye yetmez. Fon krizinde 1 milyon liraya kadar ara ödeme gelse de birikime ne zaman erişileceğinin belirsizliğini ciddi bir sorun sayıyorum.